自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征中国人去巴基斯坦安全吗，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核(hé)心(xīn)权(quán)重行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利(中国人去巴基斯坦安全吗lì)和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度(dù)的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大概率在(zài)二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价(jià)格下行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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