全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一(yī)大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美(měi)联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会(huì)继(jì)续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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