投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突(tū)破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司(sī)也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务(wù)的(de)营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多(duō)美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技革命最新(xīn)的(de)突(tū)破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的(de)公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展(zh敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步ǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全(quán)押一个赛(sài)道。

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