财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)。初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行业协会(huì)以(yǐ)及初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程(jí)多家保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估(gū)利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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