华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均低于(yú)各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进(jìn)主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一(yī)点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资(zī)部门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其他(tā)行业(yè)的各种(zhǒng)投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研(yán)究做空报(bào)告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共(gòng)广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的(de)个人(rén)净资产(chǎn)也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法研究(jiū)公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产能(néng)力(lì)方面(miàn)误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的(de)市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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