近期交易商协(xié)会的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度(dù)更趋(qū)激烈(liè)，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会对建设银行(xíng)启动自律调查，这(zhè)是两天内(nèi)第二家被要求(qiú)自律调查的大行。今年以来(lái)，交易(yì)商协会已(yǐ)对多家金融(róng)机构启(qǐ)动自(zì)律调查(chá)，监管力度(dù)在持续加大。

　　多家金融机构接连(lián)被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日(rì)，中(zhōng)国银行间(jiān)市场(chǎng)交易商协会（下(xià)称“交易商协会(huì)”）网(wǎng)站显示，基于监管部(bù)门(mén)反馈线索，依据《银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场自(zì)律处分规则》，交易商协(xié)会(huì)已对中国建设(shè)银(yín)行(xíng)股份(fèn)有限公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为开展自(zì)律调查。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年报(bào)，去年建行承销非金融企业债务融资(zī)工(gōng)具(jù)744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持优质(zhì)头部(bù)房地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债务(wù)融(róng)资工具，房地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网发布信(xìn)息，针对中国进(jìn)出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及(jí)中国(guó)民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　而在(zài)5月8日，大(dà)连银行、郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛银行(xíng)和粤财(cái)信托共5家机构(gòu)涉及(jí)债券业务违规(guī)被点名(míng)。具体(tǐ)来说(shuō)，交易商协(xié)会通过深入调查发(fā)现，大(dà)连银(yín)行等多家(jiā)机构存(cún)在(zài)债券代持(chí)交易等违规行为。其中(zhōng)，大连银(yín)行(xíng)通(tōng)过做市业(yè)务方式(shì)，每日滚动开(kāi)展买卖方(fāng)向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行和青岛银(yín)行(xíng)，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有效(xiào)评估交易(yì)合理性，作(zuò)为中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券(quàn)代(dài)持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自律调查。相关公告(gào)称，交易商协会在日(rì)常监测工(gōng)作(zuò)中发(fā)现，工商银(yín)行主承销的多期债务融(róng)资(zī)工(gōng)具发行定价严重偏离市(shì)场合理(lǐ)水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间(jiān)债券市场自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协(xié)会网站披露，近(jìn)期在查处四平市(shì)城市(shì)发展投资控股有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发(fā)行人大额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行(xíng)间债(zhài)券市场自律管理规则，被交易商协(xié)会进行自律调查。一(yī)同被开展自(zì)律(lǜ)调(diào)查的还(hái)有光大证券(quàn)、富国资产管理（上海）有限公司两(liǎng)家金(jīn)融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通报的(de)数据，2022年全年，交易商(shāng)协(xié)会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案(àn)调查，开展自律调(diào)查(chá)和自律问询(xún)103次，作出(chū)各类自律(lǜ)处分(fēn)99家(jiā)（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行人和信用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机(jī)构和54名直接(jiē)责(zé)任人。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超过五(wǔ)成，15家机构被(bèi)暂停一定期(qī)限业务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通(tōng)报甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处的原因包括低价包销多期债务融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序(xù)；部分债(zhài)务融资工具未按照发行文件约定(dìng)开展余(yú)额包销，个别债务融(róng)资工(gōng)具(jù)挤占了其(qí)他投资人的(de)正常(cháng)投(tóu)标(biāo)，违背了(le)公平(píng)公正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场(chǎng)参与机(jī)构在从(cóng)事甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处相关业务过程中，务必(bì)牢固树立市(shì)场(chǎng)责任意识，严格遵(zūn)守相关监管规定(dìng)和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会(huì)表示，做(zuò)市商作为银行间(jiān)市场基石(shí)机构(gòu)，承担着提高市场流动性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应切(qiè)实(shí)提升做市交(jiāo)易(yì)能力，加(jiā)强(qiáng)内部控制(zhì)和风险管理，确保合(hé)规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监(jiān)管(guǎn)专家周毅钦(qīn)对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商协会(huì)将(jiāng)继续贯彻落实监管(guǎn)从严(yán)要求，以严格(gé)自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市(shì)场各(gè)类(lèi)主体归位尽责(zé)，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机构作为债券市(shì)场(chǎng)的“看门人”，对于(yú)商业银行(xíng)特(tè)别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起相(xiāng)应的公(gōng)序(xù)责任，切实维护好(hǎo)行业的(de)良性竞争生(shēng)态。

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