衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案缓(huǎn)，为连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年(nián)里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机(jī)扣押(yā)了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参(cān)加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dā2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案ng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所(suǒ)走弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市(shì)场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下(xià)行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下(xià)，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到(dào)新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的(de)增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基本面差(chà)异还(hái)是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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