在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīn却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念g)显著降(jiàng)低(dī)，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度(dù)之(zhī)后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念)货水平(píng)保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(s却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念uān)锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经有(yǒu)库(kù)存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存(cún)不足(zú)1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去(qù)库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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