北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以姜子牙活了多少岁(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的(de)成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对(duì)北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司(sī)进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高度(dù)重视北姜子牙活了多少岁交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等(děng)三(sān)个领域。”

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