今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦言在(zài)一季(jì)度主要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的(de)《投资(zī)者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增长(zhǎng)起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全(quán二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音)合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度(dù)初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了(le)我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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