在(zài)华尔街(jiē)经济学家(jiā)和央行官员(yuán)争(zhēng)论美(měi)国经济(jì)是否以及何(hé)时(shí)会陷入(rù)衰退(tuì)之际，大(dà)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释型基(jī)金经理们并没有坐等答(dá)案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多(duō)的专(zhuān)业选股人(rén)士将资(zī)金从(cóng)银行等对经济敏感(gǎn)的股票(piào)中撤出，转而投资公用事(shì)业和基(jī)本消(xiāo)费品等在经济(jì)低迷时期被(bèi)视为具(jù)有弹(dàn)性的股票。

　　美国银行汇编(biān)的(de)数(shù)据(jù)显示(shì)，同时做(zuò)多和做(zuò)空的对冲基金已将其周期性股票与防御(yù)性(xìng)股票的比例降至(zhì)至少2012年以(yǐ)来(lái)的最低水平(píng)。对(duì)于只做(zuò)多的(de)基金经理来(lái)说，他(tā)们对周期性公司(这(zhè)些公司的命(mìng)运(yùn)取决于商(shāng)业周期的起(qǐ)伏)的相对敞口接近2008年(nián)以(yǐ)来的最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领(lǐng)域的悲(bēi)观情绪仍在加(jiā)剧，尽(jǐn)管美(měi)股从(cóng)去年(nián)10月低点反弹，增加了5万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　总而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银(yín)行策略师表(biǎo)示，主动选股者“为2009年式的(de)衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股相对(duì)防御股的(de)比例降(jiàng)至(zh冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ì)近10年低点

　　最近对防御股的(de)偏好与去年不同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延，主动型基金紧紧(jǐn)抓住周期股(gǔ)。这(zhè)一立(lì)场表明，人们相信美联储有能力通过积极的抗通胀行动实现软(ruǎn)着(zhe)陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步(bù)证明，专业(yè)人(rén)士持续看空股(gǔ)市。在美(měi)国银行4月份对基金(jīn)经理(lǐ)的最新调查中(zhōng)，现金(jīn)持有量保持在较高(gāo)水平，相对于股票，债券(quàn)比2009年以来(lái)的任何时候都更(gèng)受青(qīng)睐。

　　高(gāo)盛(shèng)合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只(zhǐ)做多的(de)基(jī)金被(bèi)迫(pò)成为FOMO(害怕(pà)错(cuò)过)买家。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，选股(gǔ)者(zhě)的谨慎态度与基(jī)于图表信号配置资产的计算机驱(qū)动策略(lüè)形(xíng)成了(le)鲜明对(duì)比。由于股市稳步上涨和市场波动性下降，趋势(shì)追踪基(jī)金(jīn)和波动性(xìng)目标基金(jīn)等(děng)系(xì)统性资金管理公司近几个(gè)月增(zēng)加了股票(piào)持有量(liàng)。

　　德意志银行(xíng)的(de)投资者(zhě)仓位模(mó)型最能说明这种(zhǒng)分歧立场。德意志银行称，量化基金继续抢购股票，而自由裁(cái)量投资者(z冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释hě)的敞口已降至一年(nián)区间的底(dǐ)部。

　　看空(kōng)者将(jiāng) 2023 年(nián)股(gǔ)市反(fǎn)弹的很(hěn)大一部(bù)分(fēn)归因(yīn)于(yú)那些对价格不(bù)敏感的量化投(tóu)资(zī)者，他们别(bié)无选择，只能在股价(jià)上涨时买入股票。看空者还警告称(chēng)，持续数月(yuè)的股市反(fǎn)弹是不可持续的(de)。由于标普500指数几次突破4200点的尝试都(dōu)以失败告终，缺乏(fá)动能可能会限制量(liàng)化基金的需求(qiú)。另一方(fāng)面，新一(yī)轮的抛售可(kě)能(néng)会促(cù)使(shǐ)量化基金改(gǎi)变路线，并退出股市。

　　好于预期的(de)经(jīng)济数据(jù)和(hé)企业财报(bào)也提振股市。尽管(guǎn)各公司在本财(cái)报季的业绩超出预(yù)期(qī)，但目前来看，这还不足以让(ràng)美(měi)国企业重(zhòng)回增长轨道。就连(lián)美联(lián)储官员也(yě)预测今(jīn)年晚些时(shí)候会出(chū)现“温和衰退”。

　　不(bù)过(guò)，美(měi)国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为(wèi)鉴，过早地为经(jīng)济衰退做准备而采取防御措施，最(zuì)终可能会(huì)付出高昂(áng)的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性(xìng)的(de)行业往(wǎng)往在衰退前的6个(gè)月内(nèi)表现(xiàn)优异。直到真正的(de)经济衰(shuāi)退到来(lái)，防御(yù)性(xìng)股票才开始大放异彩，尽管它们(men)的领(lǐng)先地(dì)位通常(cháng)会(huì)在下行(xíng)周期结束(shù)前逆转。

　　美国银行的经济学家预计(jì)，美国经济衰退将从(cóng)第三季度开(kāi)始(shǐ)。

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