北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的(de)投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利(lì)表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会(huì)加大(dà)对北(běi)交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可(kě)根据(jù)主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金(jīn)也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度(dù)重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除(chú)将存量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究(巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思jiū)团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似(shì)于一级(jí)半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们(men)认为(wèi)北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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