30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可(kě)转债搜特转债(zhài)今(jīn)天又(yòu)是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)历史上从未有(yǒu)过如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债退市历史，在今(jīn)年(nián)5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了(le)30年来的(de)可转债没有出(chū)现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危机之下(xià)，搜特转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略似乎也不(bù)再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批(pī)价格跌破100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下可(kě)转债，一度(dù)没有转债价格低(dī)于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持(chí)续下(xià)行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日策略点(diǎn)评表示，4月新增(zēng)社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比走高(gāo)，冷(lěng)热(rè)不匀再(zài)现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映(yìng)的制造业库存及产能周(zhōu)期(qī)位(wèi)置(zhì)看，弹性或(huò)有(yǒu)限。金融数据再次印(yìn)证复苏(sū)成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预期，除基数(shù)效(x钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称iào)应外，欧美的(de)韧性(xìng)与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲的钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称需求均(jūn)支(zhī)撑了外需，内需(xū)同样在修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流(liú)动性大概率(lǜ)仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出(chū)台，对市(shì)场均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市(shì)场基本(běn)已定(dìng)价美联储(chǔ)本轮加(jiā)息已至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流(liú)动性(xìng)难更紧，外资(zī)对国内市场的流出(chū)压力不(bù)大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重板块内(nèi)部的分化，热(rè)门板块交(jiāo)易性的波动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵(hē)护延(yán)续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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