5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最(zuì)高(gāo)的板块(kuài)，占比接近1成(c夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022héng)，银行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念(niàn)有所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互(hù)印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的(de)投资方(fāng)向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下(xià)跌。如(rú)果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的(de)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括(kuò)重大项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红(hóng)利(lì)释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行(xíng)压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现(xiàn)持续或(huò)者大(dà)幅(fú)改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出(chū)现主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍(réng)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022维持(chí)二季度(dù)投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继续(xù);其次(cì)，前(qián)期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期(qī)经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结(jié)构调(diào)整(zhěng)依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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