公募基(jī)金一(yī)季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿(yì)元的(de)管理规模，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)超(chāo)880亿元(yuán)，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一(yī)位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年持有、易方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称(yuè)葛兰，再度成为主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季(jì)度末保持了高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，4只基金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)，基金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入(rù)了(le)易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己(jǐ)的成(chéng)功(gōng)和巨(jù)大的(de)成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可能并(bìng)不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长期复(fù)合回(huí)报作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额(é)净值(zhí)增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时(shí)间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步(bù)正常化(huà)，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是必然(rán)事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的(de)社融和(hé)地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去(qù)几年(nián)始终(zhōng)做正(zhèng)确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必(bì)总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让内(nèi)心更(gèng)加(jiā)平静。我们对全年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业(yè)中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合(hé)润基(jī)金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基(jī)金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十(shí)大(dà)持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安(ān)光电(diàn)，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫(yì)情对经济的(de)影响基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅(xùn)速地(dì)采取了(le)对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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