金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年(nián)4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期(qī)高1.9个百分点。初(chū)步(bù)统计，2023年4月社会融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发(fā)放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金融企业(yè)存(cún)款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政性存(cún)款增加5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存(cún)款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美(měi)元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　申(shēn)万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同(tóng)比回落(luò)主因居民存(cún)款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于(yú)消(xiāo)费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人存款的流出而(ér)非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为是季(jì)节性波动(dòng)。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品在季(jì)末到期(qī)，使资金回流成存款，以(yǐ)应对(duì)考核，然后在下季初(chū)发行新的理财(cái)产品(pǐn)承(chéng)接(jiē)。因此居(jū)民存款在季(jì)末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居(jū)民(m化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准ín)存(cún)款减少(shǎo)符合季节性规律。在本(běn)月数(shù)据中，居(jū)民(mín)端出现(xiàn)了新(xīn)增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据(jù)得(dé)出(chū)类(lèi)似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分(fēn)析(xī)认(rèn)为(wèi)4月居民存(cún)款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表(biǎo)外资产，而(ér)非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的(de)信(xìn)贷(dài)投放(fàng)中，结构特征依(yī)然(rán)明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准(xīn)增信贷的绝大部分，居民(mín)端中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这(zhè)种结构特(tè)征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期(qī)购房需求(qiú)脉冲式(shì)释(shì)放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的政策支撑，不(bù)排(pái)除(chú)居民端新增信贷量会(huì)持续维持在低位。

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