昨(zuó)夜，据路透社最新报(bào)道，知情人士透露，美国总统拜登和众(zhòng)议院(yuàn)议长麦(mài)卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达(dá)成协议，双方在可自(zì)由支配开支(zhī)方面的分(fēn)歧仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士和(hé)另(lìng)一名了解谈判情况的人士称，最终可能达(dá)成的不会是(shì)一份长达数百页、可(kě)能需要立法者花几天(tiān)时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案(àn)，而是一(yī)份包含几个关键数(shù)字的(de)精简(jiǎn)协(xié)议(yì)。另一位(wèi)消(xiāo)息人士称，预(yù)计谈判代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高(gāo)限额(é)，包(bāo)括军费开(kāi)支，但让议员们在未来几(jǐ)个(gè)月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住(zhù)房和(hé)教(jiào)育等类别的细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美国的(de)可自(zì)由支配支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用(yòng)于(yú)国防，一些议(yì)员表示不应该削(xuē)减(jiǎn)这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行的六(使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁liù)个月来首次面对面会议(yì)不太可能采取新的措施。当前的(de)任务是监控市场形(xíng)势(shì)并及时作出反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目(mù)标不是推(tuī)动油价(jià)上涨(zhǎng)，而是平衡价(jià)格，以确(què)保生产者和(hé)消费(fèi)者(zhě)的利益。

　　诺瓦克(kè)预计(jì)布伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前的(de)价格反映了(le)市场对(duì)全球宏观经济形势(shì)的评估(gū)。美国加息(xī)阻(zǔ)碍了油(yóu)价(jià)进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘中(zhōng)一度(d使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁ù)跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的(de)最新数据(jù)显示，交(jiāo)易员们完全(quán)押注(zhù)美联储(chǔ)会(huì)在6月或(huò)7月的某次(cì)会(huì)议上再度加息25个基(jī)点，最早在6月便加息的(de)可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉(diào)期合约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这(zhè)代表市(shì)场(chǎng)认为接下(xià)来(lái)两次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约(yuē)显(xiǎn)示消(xiāo)化了约14个基点的加(jiā)息(xī)预期，由于美联(lián)储加息规模通常(cháng)都(dōu)是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月(yuè)加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月(yuè)原油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的(de)英伟达早盘(pán)股(gǔ)价曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历(lì)史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值(zhí)大关一步(bù)之(zhī)遥，有望(wàng)成(chéng)为全球(qiú)第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的(de)上(shàng)市公司(sī)。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特尔(ěr)的(de)市值(zhí)。英伟(wěi)达创(chuàng)美(měi)股史上最大单(dān)日市值增(zēng)长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普(pǔ)500 472只成(chéng)份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整(zhěng)后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达(dá)数据(jù)中心业务(wù)营(yíng)收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望(wàng)未来(lái)，英伟达(dá)预计第二财(cái)季(jì)营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度积极(jí)的展望表明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的(de)利(lì)益远超人们预(yù)期(qī)。英伟达(dá)生产(chǎn)极(jí)度复杂的人工智(zhì)能计(jì)算任(rèn)务(wù)所需(xū)的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用(yòng)途的芯(xīn)片领域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适合(hé)AI训练和运行(xíng)机(jī)器学习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创近(jìn)半年(nián)以(yǐ)来(lái)新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下(xià)滑并创(chuàng)下近(jìn)半年(nián)或半年多以来(lái)新低(dī)。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力(lì)合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来(lái)，黑色(sè)商品在经历短暂反弹后(hòu)于近期(qī)再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色高级研究员(yuán)黄(huáng)科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色(sè)系品种大(dà)幅下(xià)跌是宏观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上(shàng)限问(wèn)题仍没有达成一致，随着截(jié)止日(rì)期临(lín)近，市场各方的避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能(néng)排除接下来继(jì)续(xù)加息的可能性，当前美联(lián)储6月加(jiā)息概(gài)率上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美(měi)元指数(shù)走强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)普遍形成一定(dìng)压(yā)力(lì)。国(guó)内方面，5月(yuè)份公布(bù)的社(shè)融和固定资产投(tóu)资等经济数据略低于市(shì)场(chǎng)，市(shì)场担心经(jīng)济复苏的后劲不足，也导致与国内经(jīng)济状(zhuàng)况关(guān)联性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面(miàn)也(yě)并(bìng)无利多因素。黄(huáng)科表示，从现货(huò)市(shì)场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着成本端(duān)原(yuán)料(liào)价格的大(dà)幅回(huí)落，钢厂方面并没有很(hěn)强的减产动力。在行业利润尚(shàng)存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不及预期以及原料成本持续下(xià)移导(dǎo)致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近(jìn)淡季，在需求乏力(lì)的(de)情况下，钢材(cái)价格不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系(xì)商(shāng)品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部(bù)徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低(dī)趋(qū)势。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，近两(liǎng)个月来钢材(cái)下游需求(qiú)恢复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场对下(xià)游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显(xiǎn)增(zēng)长，同(tóng)时预期中的(de)下半年(nián)的粗(cū)钢产量(liàng)平控政策也进一步压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材五大品(pǐn)种周度(dù)表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月份(fèn)我国粗(cū)钢(gāng)产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国(guó)进口铁(tiě)矿石(shí)与炼(liàn)焦煤(méi)分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期(qī)期货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国(guó)内政(zhèng)策刺激(jī)还(hái)比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰(bīng)华表(biǎo)示，由于二(èr)季(jì)度以(yǐ)来(lái)国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预期”交易未能如期(qī)出现，但国内市场利空在价格中(zhōng)已(yǐ)有体现，从(cóng)后期市场表现来看(kàn)，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材(cái)供(gōng)应(yīng)压(yā)力会明显增(zēng)加，产量也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下一(yī)个(gè)相对重要的政策(cè)时(shí)点可能(néng)在7月的半年(nián)度经济数据公布后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回(huí)落，即(jí)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿(kuàng)石非澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下(xià)降并不(bù)明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要(yào)具备(bèi)两个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价形(xíng)成一定支(zhī)撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性的减产行动，从(cóng)而改善市场对于后期供需平衡的预期(qī)。不过(guò)，从(cóng)目前情(qíng)况来看(kàn)，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪(xù)较(jiào)为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策(cè)尚未执(zhí)行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种或延(yán)续弱势(shì)，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市场供需格局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价(jià)格惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　此外值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在(zài)期货价格大幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至(zhì)2020年5月之(zhī)前(qián)的水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀(pān)告诉记者，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目(mù)前回归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利于行(xíng)业供需(xū)加快调整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场(chǎng)力量(liàng)的供应压(yā)减(jiǎn)速度加快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或将(jiāng)在下半年(nián)显现、国(guó)际局势(shì)缓和以及国内外价差(chà)有利于(yú)钢材出口再上(shàng)台阶等因素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我们对(duì)黑色系商品价格(gé)保(bǎo)持谨(jǐn)慎(shèn)乐观(guān)，尽管难以恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬之前的偏高水平(píng)，但中期(qī)反(fǎn)弹(dàn)依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表示，当前钢(gāng)铁(tiě)产业链库存(cún)整体(tǐ)较低(dī)，因此在后续(xù)进(jìn)入(rù)减产期间后，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低价可(kě)能会刺激补库(kù)，并(bìng)带动行情出现阶段反弹(dàn)。

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