5月迎来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计(jì)算(suàn)机(jī)板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率(lǜ)先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的(de)回(huí)撤。<体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤/p>

　　而小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份(fèn)的投资方(fāng)向做了(le)预判，综(zōng)合多家观点，券商们(men)对五月的(de)大(dà)盘(pán)的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的(de)行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事(shì)件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤会停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风(fēng)险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要(yào)么(me)减少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债(zhài)会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利(lì)率的回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味着流(liú体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤)动性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高(gāo)，可以(yǐ)有(yǒu)相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调(diào)后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然是(shì)政策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松(sōng)的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下(xià)跌格局(jú)。

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