看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升(shēng)，分(fēn)别创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预期(qī)强劲(jìn)，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的(de)警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持(chí)继续(xù)加息后，黄(huáng)金(jīn)大(dà)幅回落，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的(de)担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了(le)300个(gè)基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得(dé)克萨(sà)斯(sī)州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到(dào)密(mì)西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上(shàng)游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得(dé)州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在(zài)媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目(mù)在(zài)保守(shǒu)派(pài)中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，国(guó)内(nèi)经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数(shù)量(liàng)少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于(yú)提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛(máo)豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内(nèi)库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明(míng)显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性(xìng)算是(shì)交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本(běn)面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速不(bù)会(huì)像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可(kě)能再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的(de)需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压(yā)力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后(hòu)续需要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市(shì)场(chǎng)的(de)菜籽和(hé)菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供(gōng)应或者上游成本端(duān)的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国(guó)内(nèi)豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续(xù)2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供(gōng)应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大(dà)豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库(kù)加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前(qián)期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期(qī)都预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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