本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速(sù)布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，26千克等于多少斤 6千克是多少磅021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北(běi)交所市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对(duì)于北(běi)交所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快(kuài6千克等于多少斤 6千克是多少磅)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一(yī)步(bù)消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布(bù)，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的(de)力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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