北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募(mù)新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的(de)市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域(yù)。”

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