大家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，海富(fù)通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征(zhēng)。瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织rong>TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大(dà)概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求出(chū)现集中释放。就资(zī)本市(shì)场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。