北京时间5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和(hé)他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时的(de)提问环节中，回答(dá)了投资(zī)人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各(gè)地(dì)的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股东大会的(de)现(xiàn)场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣发展的(de)前(qián)景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他(tā)也曾(céng)多次公开表示十(shí)分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资对(duì)象均为(wèi)中国(guó)公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没(méi)有问(wèn)题的。相较于投资美(měi)国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格(gé)买(mǎi)到一(yī)些更好的公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一些不(bù)确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公(gōng)司(sī)进行了梳(shū)理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业(yè)无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于(yú)对公(gōng)司的(de)价值判(pàn)断而(ér)不是价格(gé)判断(duàn)，选(xuǎn)择(zé)的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变(biàn)动发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时(shí)也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲(fēi)特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手的(de)纽(niǔ)约梅(méi)隆(lóng)银(yín)行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影(yǐng)响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州(zhō食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思u)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多(duō)在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净利(lì)润复合年增长率表现略(lüè)显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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