踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季(jì)公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入(rù)下(xià)降(jiàng)及对联(lián)营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六(liù)零(líng)进入2023年(nián)突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可(kě)收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三(sān)六(liù)零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

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　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股东却(què)在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司(sī)-北(běi)京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度(dù)均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六(liù)零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发(fā)布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持有股权的(de)账面值(zhí)出(chū)现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

　　

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