近日，国内上市交易的4只(zhǐ)公募(mù)商品期货基金陆(lù)续(xù)公布了(le)一(yī)季报。在一季(jì)度商品市场整体下跌的(de)背(bèi)景下，4只(zhǐ)公募商(shāng)品期货(huò)基金(jīn)也表现不佳，仅建信(xìn)能源化工期货ETF利(lì)润为(wèi)正。值得注意的(de)是，国(guó一里地等于多少米，一里地等于多少米千米)投瑞(ruì)银白(bái)银(yín)期货LOF份额在报(bào)告期内增(zēng)加4.30亿(yì)份(fèn)，增幅近(jìn)三成(chéng)，备受(shòu)投(tóu)资者青睐。

　　具(jù)体来看，已实(shí)现收(shōu)益和(hé)利润方面，一(yī)季(jì)度(dù)，建信(xìn)能源化工期货ETF已实(shí)现收(shōu)益1637.71万元，利(lì)润2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色(sè)金属期货ETF已实现收益(yì)-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF已实现收益(yì)-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元(yuán)。

　　已实现收益和利润有何区别(bié)？4只公募商品期货基金在一季报中均提及，本期已实现收(shōu)益(yì)指基金本期利息收(shōu)入、投(tóu)资收益、其他收(shōu)入（不含(hán)公允价值变动收益）扣(kòu)除相关费(fèi)用和信用(yòng)减(jiǎn)值(zhí)损失后的余(yú)额，本(běn)期利(lì)润为(wèi)本期已(yǐ)实(shí)现(xiàn)收益加上本期公(gōng)允价(jià)值变动收益。

　　期末基金(jīn)资产净(jìng)值方面，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期(qī)货LOF资(zī)产净(jìng)值超过10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF、建信(xìn)能(néng)源化工期(qī)货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿(yì)元(yuán)、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净值方面，华(huá)夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF以1.8032元居(jū)首(shǒu)，建(jiàn)信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF也超(chāo)过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货(huò)LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值(zhí)增长率方面，报告期内，仅建信能源化工(gōng)期货ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大成有色金属(shǔ)期(qī)货ETF、国(guó)投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增长(zhǎng)率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增(zēng)减(jiǎn)变(biàn)化(huà)，可(kě)以(yǐ)反映出投资者(zhě)的偏好(hǎo)。从份额(é)变动来(lái)看(kàn)，除华夏饲料豆粕期(qī)货ETF遭净(jìng)赎回(huí)外，其(qí)他(tā)3只商品期货基(jī)金均受到净申购。截至3月(yuè)底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增加4.30亿份至(zhì)20.22亿份，增(zēng)幅高达27％；建信(xìn)能源化工(gōng)期(qī)货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿(yì)份，增(zēng)幅8.50％；大成有色(sè)金(jīn)属期(qī)货ETF份额(é)较期初增加700万份(fèn)至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF份额较期(qī)初减少1320万份至3.07亿份，降(jiàng)幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市(shì)场整体(tǐ)走出下跌行情(qíng)，华夏基金认为，主要(yào)原因(yīn)有以下几点：首先(xiān)，美国硅谷银(yín)行倒闭消息在(zài)资本(běn)市场持续发(fā)酵，导致(zhì)了原(yuán)油以及美(měi)豆等大宗商品价格下(xià)跌，引(yǐn)领国内豆(dòu)粕价格下挫(cuò)；其次(cì)，国内现货供应相(xiāng)对充裕，由于加工(gōng)利润尚可，加之巴西大(dà)豆丰产上市，近几个月国内(nèi)大(dà)豆到港量(liàng)趋于增加，同时(shí)由于下游提货消极(jí)，油厂豆粕不断累(lèi)库，部分油厂甚至出现胀库(一里地等于多少米，一里地等于多少米千米kù)现象(xiàng)，导致豆粕现货跌幅过大；最后，需求端(duān)低迷不振，由于春节前养殖产品(pǐn)集(jí)中出栏，春节后一段(duàn)时间一般(bān)是豆粕需求淡季，而今年由于生猪(zhū)价格持续下行，养殖业复产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情(qíng)偶发，使得豆粕需求(qiú)更是雪(xuě)上加霜，油厂豆粕成交和提货(huò)量处于偏低(dī)水平。

　　关于(yú)报告期内基金投资策(cè)略(lüè)和运作(zuò)分析(xī)，国投瑞银基金表示，一季度(dù)白银在初(chū)期两个月处于振荡(dàng)调整，在三月份又很快反弹至年(nián)初位置。黄金较白银表现更(gèng)为强(qiáng)势，金银比价有(yǒu)所抬升。前期走势主要受(shòu)制于白银工业(yè)属性(xìng)及美联储加息预期升温(wēn)影响，白银表现(xiàn)出(chū)更(gèng)高的波动性(xìng)。后期则主要是欧(ōu)美(měi)银行业出现流动性危(wēi)机，导致避险(xiǎn)情绪高涨，也大幅降低了市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储的加(jiā)息预期(qī)。

　　国(guó)投(tóu)瑞银基金认为，美(měi)联(lián)储货(huò)币政(zhèng)策调整节奏与经(jīng)济衰退担(dān)忧(yōu)继续(xù)主导(dǎo)贵金(jīn)属(shǔ)行情，同(tóng)时也需关注突发(fā)地缘政治(zhì)、金融体系的流一里地等于多少米，一里地等于多少米千米动(dòng)性(xìng)风险、新兴经济体债(zhài)务(wù)风险等黑(hēi)天鹅事件的影响(xiǎng)。今年以(yǐ)来，美联储(chǔ)已连续加(jiā)息两次各25BP，加息步伐明(míng)显放缓(huǎn)，点(diǎn)阵图(tú)显示美联储今年或还有一次加息。随着(zhe)美国加息渐(jiàn)入尾声，而(ér)通(tōng)胀仍处于高位，宏观环境(jìng)对(duì)贵金(jīn)属相对有利，贵(guì)金属(shǔ)配置价(jià)值进一(yī)步(bù)提升。考虑到白银的(de)高弹性及金银比价的相对高位，建议(yì)择(zé)机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一里地等于多少米，一里地等于多少米千米