自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗chū)较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价(jià)格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提(tí)升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的(de)错(cuò)配(pèi)使得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资(zī)机(jī)会需要看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链(liàn)库存的(de)时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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