中国金融(róng)行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同(tóng)期获批的野村东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一参(cān)一(yī)控”问题如何(hé)解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说(shuō)，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒(shài)出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)则延续自(zì)成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东增(zēng)持(chí)而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年(nián)出(chū)现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商(shāng)登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设(shè)成(chéng)本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导致亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大(dà)型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的(de)情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场这本(běn)经。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业(yè)小(xiǎo)年(nián)”可算是(shì)相(xiāng)当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)共有员工(gōng)210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名(míng)下游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的(de)第(dì)三个完整会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持股权(quán)，成为摩根大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业务团队(duì)成立(lì)已逾三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取得进一(yī)步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目(mù)标客(kè)群(qún)机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好的(de)业绩(jì)表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时(shí)间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让(ràng)两(liǎng)家内(nèi)资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融(róng)市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也(yě)将造(zào)成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华(huá)永道对瑞(ruì)信证券出具了白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞(ruì)银集(jí)团股(gǔ)份(fèn)公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控(kòng)股子公(gōng)司，未来(lái)的运(yùn)营和财务(wù)业绩受到(dào)上述(shù)合并可能产生的影响(xiǎng)亦不(bù)明确(què)，该事项表明存在(zài)可能导(dǎo)致(zhì)对公(gōng)司(sī)持(chí)续经营能力产生(shēng)重大疑(yí)虑的(de)重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于(yú)2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公(gōng)司设立规(guī)则(zé)》后(hòu)首(shǒu)家获批(pī)的(de)合(hé)资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司(sī)股权(quán)管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股(gǔ)东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不难(nán)发(fā)现，依托于各自资源(yuán)禀赋(fù)深入财富(fù)管理成为(wèi)其(qí)在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管(guǎn)理业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过(guò)服务手段的增(zēng)加及优化(huà)，为客户(hù)提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理(lǐ)业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心的业务(wù)核心(xīn)竞争力，持续为中(zhōng)国投资(zī)者提(tí)供具(jù)有野(yě)村集团特色(sè)的高(gāo)质(zhì)量(liàng)财(cái)富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全(quán)资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业(yè)务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完(wán)成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持(chí)续以资产配置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作(zuò)，进一(yī)步赋能部门为(wèi)在岸(àn)客户(hù)提供(gōng)财(cái)富管理综合(hé)解(jiě)决方案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的(de)研(yán)发，为(wèi)客户提供直接对接(jiē)境外资本市(shì)场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股(gǔ)东背景的券商中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立私人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合(hé)财富(fù)管理业务(wù)的运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致力为高净值和(hé)超(chāo)高(gāo)净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家(jiā)族(zú)信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部(bù)信托(tuō)公司(sī)达成战略(lüè)合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的(de)新政举(jǔ)措，致力于(yú)发展财富管理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全方位(wèi)资产配置和满(mǎn)足客户全生命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富规划(huà)方面的(de)业务，一(yī)方面积(jī)极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放的(de)力度不断加大(dà)，各外(wài)资金(jīn)融(róng)机构加速了在(zài)境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获(huò)批准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资(zī)产管理(lǐ)（限于从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批(pī)复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银(yín)行(xíng)（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司(sī)全资设立，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目(mù)前(qián)国内的外资控股券商数量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外(wài)商(shāng)独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控(kòng)股券商已成为市(shì)场上(shàng)不容忽视的(de)“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立(lì)申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资券商的(de)设立申请(qǐng)仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证券(quàn)已获(huò)第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会(huì)满等先(xiān)后在(zài)京(jīng)会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安(ān)联保险(xiǎn)、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融机构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构(gòu)负责(zé)人普遍表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经济的(de)强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国(guó)资本市场发展前景(jǐng)。近(jìn)年(nián)来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务和投资，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华(huá)西证券(quàn)即在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资机构(gòu)来华展(zhǎn)业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市(shì)场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司(sī)既带来(lái)了国际金融机构全(quán)面参(cān)与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击(jī)，也带来了(le)通过与(yǔ)国际金融机构直(zhí)接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示(shì)，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行业(yè)发展理念的变(biàn)革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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