分析人士称，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，预计全市(shì)场货(huò)币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布局(jú)、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下(xià)称(chēng)《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》）正式(shì)实施，从(cóng)风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易(yì)行为、规(guī)模控(kòng)制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币(bì)市场基金(jīn)的基(jī)金管理人(rén)提出了更(gèng)为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗能会(huì)对部分追(zhuī)求(qiú)高(gāo)收益(yì)的投资者造(zào)成(chéng)一定影(yǐng)响。此外，预计(jì)全市场货币(bì)市场基金(jīn)数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金是指因基金资产规模较大或者投(tóu)资者人数较(jiào)多、与(yǔ)其他金融机构或者金融(róng)产品关联性较强，如发(fā)生(shēng)重大风险，可能对(duì)资本市场和(hé)金融体系(xì)产生重大(dà)不利影响的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评(píng)估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满(mǎn)足下列任一条件的，基(jī)金管(guǎn)理人应当在(zài)10个工作日内主动(dòng)向(xiàng)中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连(lián)续(xù)20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监会(huì)认定的(de)符合(hé)重要货币市场基(jī)金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)一季度末，市场上共(gòng)有天弘余额(é)宝货(huò)币、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人(rén)户(hù)数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于(yú)首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》实施后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万个(gè)的货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人(rén)需(xū)要增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确风(fēng)险防控与处置机制。这将促使基金公(gōng)司更(gèng)加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品的(de)透(tòu)明(míng)度和(hé)稳定性，从(cóng)而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管机(jī)构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化(huà)，防止风险过度集中(zhōng)、对金融安全(quán)产(chǎn)生不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益(yì)率(lǜ)回落至与其风险相匹配(pèi)的合(hé)理水平(píng)。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本源的主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良机(jī)，财富卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗管理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金的附加监管要(yào)求，指出基金管理人(rén)应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念(niàn)，确保自身投资(zī)研究、人员(yuán)配备、系统(tǒng)运营、客户服(fú)务、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危(wēi)机应对等(děng)方面的(de)能力(lì)水(shuǐ)平与重要货币市场基(jī)金管理规模相匹配(pèi)，不(bù)得盲目(mù)扩张基金规(guī)模。

　　值得(dé)注意的是(shì)，重要货币市场基(jī)金的基金经(jīng)理不得少于(yú)2人。在(zài)薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等(děng)相关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直(zhí)接或者(zhě)间(jiān)接(jiē)与(yǔ)重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运(yùn)作指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一家(jiā)公司发行的证券市(shì)值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一商业银(yín)行发(fā)行的金融工具(jù)占基金资产(chǎn)净值的比例不得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流(liú)动性受(shòu)限资产的规模(mó)合计不得超过(guò)基金资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的(de)平均剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合的(de)杠(gāng)杆(gān)比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金(jīn)交易行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单(dān)一投资者申购申请后导(dǎo)致其持有份(fèn)额(é)超(chāo)过基金总份额5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人、基金(jīn)托管人(rén)每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是(shì)金融(róng)防风(fēng)险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而(ér)动全(quán)身”的重要影响，当出(chū)现(xiàn)风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是(shì)从考核机制，还(hái)是(shì)从投(tóu)资比例、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范(fàn)流动性风险的能力将进(jìn)一(yī)步(bù)提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)类似的流(liú)动(dòng)性风险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当综合评估重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体共同制定合理有效(xiào)的风险应对预案(àn)。风(fēng)险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等(děng)进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险的(de)，由中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)牵(qiān)头相关部门成立风险处置(zhì)小组(zǔ)，督促基(jī)金管理人及相关市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)依据风(fēng)险应(yīng)对预(yù)案等对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金实施风险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于(yú)投(tóu)资者(zhě)有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人(rén)士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力(lì)和透明度，降低投(tóu)资(zī)风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对部分投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一定影响，例(lì)如可能(néng)会(huì)对一些追求高收益(yì)的(de)投资者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币基金规模较小的(de)产品退(tuì)出市场，投资者(zhě)需要(yào)注意选择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资(zī)管产品，货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)具(jù)有着投资(zī)者数(shù)量庞大，风险偏好较低的特点。部(bù)分规(guī)模(mó)较大的货币规模基金(jīn)如出(chū)现风险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的资产安全要(yào)求，有利于保护投资者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分(fēn)散化、安全化(huà)程度将有(yǒu)提(tí)升，未(wèi)来是否在公布(bù)的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在(zài)背(bèi)书因素之一。预计全市场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

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