本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其(qí)余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交世界上女性最开放的是哪个国家所上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年共(gòng)实(shí)现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng世界上女性最开放的是哪个国家)前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)世界上女性最开放的是哪个国家数量(liàng)外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于(yú)具(jù)备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处(chù)于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新(xīn)次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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