投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以(y一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人ǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念(niàn)的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的(de)合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技(jì)股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人事看起来(lái)很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的(de)过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定(dìng)程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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