五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第(dì)二大的破(pò)产银(yín)行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将持续(xù)减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的(de)债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上(s已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人hàng)限，以换取(qǔ)大(dà)幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增(zēng)长需(xū)控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人必须(xū)在没(méi)有任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)。两党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国(guó)政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高(gāo)盛认为，政府这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负(fù)债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最终债(zhài)务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆(nì)差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一(yī)季度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之(zhī)一的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全球(qiú)经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格(gé)下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹大概(gài)率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度(dù)会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目(mù)前已经再(zài)度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及(jí)70美(měi)元，预(yù)计(jì)3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低(dī)点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言(yán)，等这个机(jī)会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限量(liàng)QE，危(wēi)机被(bèi)一再(zài)推(tuī)后。但该来的(de)总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年以来，金融(róng)危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失(shī)望(wàng)中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪(xuě)崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着(zhe)他(tā)们都会回来，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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