金融界5月11日消息 央(yāng)行(xíng)今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会(huì)融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同(tóng)期多2729亿元。其(qí)中，对实(shí)体经(jīng)济发放的人(rén)民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币贷款折合(hé)人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民(mín)币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落(luò)，主因居(jū)民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历(lì)了(le)一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居(jū)民部门(mén)再(zài)次(cì)“缩表”，不过企业中(zhōng)长期(qī)贷款有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回(huí)落可(kě)能是因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社(shè)融(róng)增(zēng)速(sù)与(yǔ)上月持平(píng)，非标融(róng)资(zī)持续好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人存(cún)款的流出(chū)而非(fēi)企业活期存款大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售的再度(dù)转冷有关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问题(tí)，中信(xìn)证券认为(wèi)是(shì)季(jì)节(jié)性波动(dòng)。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资(zī)金回(huí)流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发(fā)行新的理财(cái)产品承接。因此居民(mín)存(cún)款在季末季初常(cháng)出现波动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃(yuè)度(dù)有所提升。

　　招商唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥宏观(guān)与中信证(zhèng)券(quàn)看法较为一(yī)致，招商(shāng)宏观表示居(jū)民存款减少符合季节性规律(lǜ)。在(zài)本月数据中，居(jū)民(mín)端出现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般(bān)是居民(mín)存款减少的时(shí)点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从(cóng)4月数(shù)据得出类(lèi)似居民加(jiā)速偿还(hái)房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居(jū)民存款(kuǎn)减少更(gèng)可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问(wèn)题(tí)，招商宏(hóng)观(guān)表示在放(fàng)缓的信贷(dài)投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡(gòng)献了新(xīn)增信贷(dài)的(de)绝(jué)大部分，居(jū)民端中长(zhǎng)期(qī)信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了(le)居民端在前期购(gòu)房需求脉(mài)冲式释(shì)放后信心仍(réng)然(rán)不(bù)足(zú)的情(qíng)况(kuàng)。如果没有进(j唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥ìn)一步的政策支撑，不排(pái)除(chú)居(jū)民端新增(zēng)信贷量会(huì)持续维(wéi)持在低位。

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