看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价格(gé)压力再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格(gé)创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年(nián)9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期(qī)美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一(yī)年来低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回(huí)落而全周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在(zài)各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义、教育和交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际(jì)大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿(ā)根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这(zhè)一数(shù)字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持(chí)续遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷(léi)暴(bào)的风险。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖(hú)地区(qū)将(jiāng)受到(dào)影响，部分(fēn)地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期货(huò)油(yóu)脂分析(xī)师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数(shù)量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘(pán)压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也(yě)取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可(kě)能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期(qī)货(huò)油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史同(tóng)期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近(jìn)期(qī)消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气(qì)一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消费增速(sù)不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能(néng)再度对(duì)价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继(jì)续(xù)维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大(dà)幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义(jìn)口仍然(rán)是(shì)个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还(hái)受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽(zǐ)和(hé)菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的(de)价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地(dì)方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开(kāi)机继续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期(qī)低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代(dài)增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到(dào)港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低(dī)库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化(huà)和需(xū)求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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