北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小时的(de)提问环(huán)节(jié)中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东(dōng)大(dà)会的现场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会(huì)成为更(gèng)好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司(sī)进行过(guò)投资部(bù)署(shǔ)，不过(guò)投资(zī)对象均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较于(yú)投资美国(guó)而(ér)言，投资(zī)中国可(kě)以让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之(zhī)一(yī)，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司(sī)的价(jià)值判(pàn)断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化(huà)）净资产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资(zī)产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对(duì)行业(yè)平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震(dài)财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最(zuì)大(dà)的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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