美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将(jiāng)全球市场推入(rù)一个全(quán)新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保(bǎo)护自身(shēn)的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机(jī)构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风港的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业(yè)人士(shì)表示(shì)，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的(de)，或许(xǔ)是其(qí)他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据(jù)这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国(guó)政(zhèng)府可能(néng)拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即(jí)便(biàn)在(zài)上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者(zhě)视(shì)为(wèi)一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美(měi)国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不(bù)到解决，可能(néng)会(huì)发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能(néng)是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机(jī)风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能(néng)无(wú)泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省法及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金(jīn)进行对冲并(bìng)不(bù)便(biàn)宜(yí)，因(yīn)为今年(nián)迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省家不断增长的需(xū)求的(de)提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务(wù)违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目(mù)前(qián)现(xiàn)货黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于本(běn)月早(zǎo)些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年(nián)期美国(guó)国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国(guó)政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么(me)，专业人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户(hù)投资者预(yù)计(jì)，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务(wù)上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的(de)国库(kù)券收益(yì)率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接(jiē)近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警告(gào)的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期(qī)的(de)纳税和其(qí)他(tā)收入措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场(chǎng)定价(jià)也表明(míng)了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时(shí)，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(bi泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省ǎo)示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全(quán)球主要储备货(huò)币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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