随着(zhe)公募基金(jīn)2023年一季报披露拉开帷幕(mù)，多位(wèi)知名(míng)基金经理调仓换股以及对后市(shì)看法跃(yuè)然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星在一(yī)季(jì)报(bào)中表示(shì)，看好半导体、电动车(chē)、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会。他(tā)认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　信达(dá)澳亚基金(jīn)冯明远一季报中表(biǎo)示，二(èr)季(jì)度，随着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数字经(jīng)济等热(rè)门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造(zào)业正经历(lì)触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。会继(jì)续在新 能源、科技、高端(duān)制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机(jī)会。

　　此外，今(jīn)日，中(zhōng)泰资管(guǎn)姜诚、中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿等人也(yě)发布了(le)一季报，均(jūn)谈到了自己对AI领(lǐng)域的密(mì)切关(guān)注，但观点略(lüè)有(yǒu)不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星一(yī)季度大幅(fú)调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报(bào)数据(jù)显示，从银华基金李晓星在(zài)管的10只基金来(lái)看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银(yín)华(huá)大盘定开、银(yín)华丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今年一(yī)季(jì)度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华心(xīn)选一年持有A，较去年(nián)底(dǐ)下降了4.65个(gè)百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华(huá)心怡A、银华心佳两年持有期、银华(huá)心(xīn)享一年(nián)持有、银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A 则(zé)在(zài)一季度(dù)小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)是(shì)银华(huá)心兴(xīng)三年持有A，较去年底加(jiā)仓了(le)2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度(dù)，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗下基金产品大幅提(tí)高了港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)，比如银华心佳两年持有期港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)从(cóng)去年底(dǐ)14.38％上升(shēng)到一(yī)季度(dù)29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港股仓位从去年(nián)底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持(chí)仓方(fāng)面，以(yǐ)李晓(xiǎo)星(xīng)代表作银华(huá)中小盘为(wèi)例，前十大重(zhòng)仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用友网(wǎng)络、中科创(chuàng)达、中微公(gōng)司、星环科技(jì)-U “新(xīn)进”前(qián)十(shí)大。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精(jīng)密成为第一大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持(chí)有市(shì)值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持了精测(cè)电(diàn)子，较去年底增(zēng)加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为(wèi)第(dì)7大重仓(cāng)股(gǔ)。值得(dé)注意的是，上述“进新”个股大多(duō)数(shù)是(shì)AI相关概(gài)念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业(yè)股份(fèn)、晶科(kē)能(néng)源、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则退(tuì)出前十(shí)大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基金减(jiǎn)持紫(zǐ)光国微、华海清科，分(fēn)别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金分别持有紫光(guāng)国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第二、四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李晓星再次用(yòng)“千字小作文”表达了自己对市场的看法，基金君为大家做了(le)些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表(biǎo)示，对于今(jīn)年国(guó)内(nèi)的宏(hóng)观判(pàn)断依(yī)然是经济整体(tǐ)稳(wěn)健复苏，产业(yè)结(jié)构(gòu)调整继(jì)续升级，居(jū)民消费信心逐渐(jiàn)恢(huī)复；我们判(pàn)断由(yóu)于国家自身(shēn)实(shí)力的不断增强，国际伙伴跟我们(men)的(de)利(lì)益共(gòng)同点变多(duō)，国际形(xíng)势相(xiāng)对之前会趋暖(nuǎn)，国(guó)际贸易(yì)会逐渐(jiàn)触(chù)底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互联(lián)网之后又一革命性的技术，现象级应用推出后，国内外各巨头加速(sù)入(rù)局。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先行(xíng)的(de)算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应(yīng)用场景值得关注(zhù)。

　　半导体方(fāng)面，我们维持看(kàn)好国产替代(dài)方向，集中在(zài)半导体设备、材料、零部件环(huán)节，中长期 看，伴随(suí)国产供应(yīng)商(shāng)积极验证导入，国内晶圆产线建设将再度(dù)提(tí)速。在景气(qì)复苏(sū)方(fāng)向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半导体下行周期接近尾声，经历了过(guò)去几个季度的去(qù)库存，有望在今年下(xià) 半年(nián)重启上行周期，向上弹性(xìng)取(qǔ)决于下游(yóu)需求恢复的力度，数据中心有望(wàng)率先回(huí)暖，其(qí)次是(shì)汽(qì)车(chē)、 消费电子，关注相关左(zuǒ)侧布局机会(huì)。

　　新能(néng)源板块是一季度被市场(chǎng)抛弃(qì)较多的(de)板块(kuài)，交易占比和估值已(yǐ)经处(chù)于历史偏(piān)低(dī)的位置(zhì)。只是市场对于(yú)上(shàng)涨(zhǎng)的标的更多地关注利好，对于下跌(diē)的板块更多地关注利空。我(wǒ)们(men)总体认为(wèi)现在市场对于新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的(de)担忧讨论，更多是对于一个下跌板块的(de)应激式反应。在(zài)去年的中(zhōng)报(bào)中(zhōng)，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)提到了(le)新能(néng)源板块的一些(xiē)风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年的(de)消化后，在这(zhè)个(gè)估值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源(yuán)板(bǎn)块的风险因素(sù)已经充分(fēn)释放，目(mù)前这(zhè)个时间(jiān)段，具(jù)有较(jiào)强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机(jī)会。

　　璞(pú)泰来仍是第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加(jiā)仓新能源相关(guān)个(gè)股(gǔ)

　　一(yī)季(jì)报(bào)数据(jù)显示(shì)，信达(dá)澳亚基金冯(féng)明(míng)远在(zài)管的6只基金平均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优(yōu)选A的股(gǔ)票仓(cāng)位从去(qù)年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源产业(yè)、信澳(ào)科技创新一年(nián)定开A、信澳星奕(yì)A则(zé)不(bù)同程(chéng)度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况(kuàng)来(lái)看，以(yǐ)冯明(míng)远(yuǎn)的代表作信澳新能(néng)源产业为例(lì)，该(gāi)基(jī)金一季(jì)度增(zēng)持璞(pú)泰来，较去年(nián)末加(jiā)仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持(chí)了(le)科(kē)达(dá)利、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度(dù)最大的(de)是(shì)中伟股(gǔ)份，今(jīn)年一季度较(jiào)去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿元(yuán)，为例第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科(kē)技为“新(xīn)进”前十(shí)大个股，斯莱克、保(bǎo)隆(lóng)科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该基(jī)金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的(de)是(shì)天齐锂业，今年一季(jì)度较(jiào)去年底减持(chí)了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第(dì)4大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯明远在(zài)一季报中表示，2023 年一(yī)季(jì)度(dù) A 股市场(chǎng)经历了疫情(qíng)复(fù)苏后(hòu)的调(diào)整(zhěng)修(xiū)复，经(jīng)济先是在大(dà)家“强(qiáng)复苏”的(de)预期(qī) 中趋(qū)于明显的回暖，但(dàn)基于“强预期(qī)，弱现实(shí)”的担忧，随后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈 现(xiàn)出(chū)震荡趋势。本基金(jīn)的投(tóu)资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等新(xīn)兴产业(yè)领域，细分板块的整体(tǐ)走势(shì)与市场趋(qū)同，导致(zhì)本(běn)基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等(děng)热门概念的创新，以及半(bàn)导体 和(hé)制造业(yè)正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一定(dìng)正(zhèn女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗g)面效(xiào)应。我们(men)会继续在新 能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实(shí)的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基(jī)金旗下(女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗xià)多位(wèi)基金经理(lǐ)也发布(bù)了一(yī)季报(bào)。其中，中信(xìn)保诚基金权益投资(zī)部总监王睿在(zài)一季报中表示(shì)，宏观经济(jì)目前处(chù)在一个温和复苏(sū)的通道，在海外加息进入尾声后，社会(huì)流动性将相对宽松，宏观及货币环境有利于权益市场行情的开展，二(èr)季(jì)度指数仍有可能会是震荡上行的态(tài)势。

　　一季度(dù)，王睿减(jiǎn)表示(shì)持(chí)了部分短期达到目标价的相(xiāng)关品(pǐn)种，并根(gēn)据(jù)收益率预期的变化调整了一部分科技(jì)持仓。具体来看，以其代表作(zuò)中信保诚创新成长为(wèi)例，该(gāi)基金在(zài)一(yī)季度增持了晶(jīng)盛机电(diàn)、TCL中环、当升(shēng)科技(jì)、中航光电等个(gè)股(gǔ)，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季(jì)报中表示，对于人工智(zhì)能这(zhè)一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观(guān)的态度(dù)。首先我们相信这是一(yī)项会对目(mù)前的生产和生活方式带来重大变化的技术变(biàn)革，值得我(wǒ)们投入非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还无法(fǎ)相对准确的评估这项技术革命给具体公(gōng)司和行业格局带(dài)来的(de)影响，也不能(néng)给出大部分公司(sī)一个相对清晰的定价(jià)，因此我(wǒ)们一季度暂时还没有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)相关的持仓。后(hòu)续我(wǒ)们会紧密跟踪。一(yī)季度我(wǒ)们持仓较多(duō)的电动(dòng)车(chē)和光伏表现不佳，受(shòu)到了(le)一些短期(qī)因素的干扰，投资者的信心出(chū)现了波(bō)动。投资者预期变化导致部分个股出现了(le)较大回调，目前行业整体估值(zhí)水平处于(yú)历史较(jiào)低位置(zhì)，而这两(liǎng)个行业(yè)未来的(de)发展(zhǎn)方向还(hái)是(shì)相对比(bǐ)较确定的。

　　中(zhōng)泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的(de)一天

　　今日(rì)，中泰资管基(jī)金经理姜诚也发(fā)布了一季报(bào)在一(yī)季(jì)报中，姜诚表示，一季度的(de)市场走势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的(de)。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不(bù)同环(huán)节之间将如何分配？ 市场(chǎng)当前认为的受益(yì)环节是(shì)否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达(dá)到了什么程度以及渗(shèn)透率将多女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗快提升？都是很容易让人兴奋、可(kě)细(xì)说起来又让(ràng)人不(bù)明就里的难题(tí)。谈资和(hé)投(tóu)资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投(tóu)资的基本原理(lǐ)告诉我们，价(jià)值会随(suí)着时(shí)间(jiān)增长，而非随着利润波动。所以在海(hǎi)量信息中，我们需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的(de)投资机会(huì)，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治(zhì)理加持下能(néng)够把长(zhǎng)期(qī)利润(rùn)转化为诱人分红(hóng)。所以，我(wǒ)们会(huì)一如既往，不(bù)去猜测(cè)和(hé)追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代(dài)表作(zuò)中泰星元价值优(yōu)选A代表作为例(lì)，该基金在一(yī)季度(dù)减持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒(héng)升、苏泊(pō)尔、海(hǎi)螺水(shuǐ)泥(ní)、美的集团，增持了工商银行、建发股(gǔ)份、招商银(yín)行、扬农化工(gōng)。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚(chéng)表示，自己(jǐ)的组(zǔ)合没有(yǒu)大(dà)的变(biàn)化(huà)，是因为长(zhǎng)期观点(diǎn)没(méi)有(yǒu)大的变化(huà)。对中(zhōng)国经济(jì)的(de)长期乐(lè)观，结(jié)合(hé)当前市场提供的(de)较低(dī)估值水平，让我们可以(yǐ)在热点不断切(qiè)换的市(shì)场中保持平(píng)和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自己的(de)观点，需要(yào)保持学(xué)习，永远没有(yǒu)躺平的一天。

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