一度被称为(wèi)“机构投资者风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人投资者不仅(jǐn)在新发(fā)基金中占据主流，存量(liàng)产品也超过了机构投资者占比。

　　多位(wèi)业内人士(shì)对此表示，在基金(jīn)行业(yè)ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者(zhě)逐渐认知，以及投(tóu)资热点(diǎn)轮动加快、主(zhǔ)题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景下，国内资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在经历股(gǔ)民转过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子基民，由“投个股(gǔ)”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于(yú)投资者分(fēn)散风(fēng)险，提(tí)高市(shì)场(chǎng)交易活跃(yuè)度，长远可提高过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子A股市场稳定(dìng)性。

　　新(xīn)发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资者成为(wèi)“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日(rì)，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市(shì)前一周披露的个人投(tóu)资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同比下(xià)降(jiàng)3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占比(bǐ)超过了机(jī)构资金(jīn)。

　　针对个人投(tóu)资者(zhě)占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经(jīng)理李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的(de)规(guī)模主要集中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构投资者做配(pèi)置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般(bān)出现，叠加全(quán)行业指数相关业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同努力(lì)，ETF作为交易工具的优势，越来越(yuè)被普通个人投资(zī)者认知，从(cóng)而使个(gè)人股票占比的过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子大幅提升(shēng)。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象，国(guó)泰基金也分析，今年(nián)以来A股市场持续回暖，投资者情绪(xù)比较积极(jí)，新(xīn)发(fā)产品募资(zī)环(huán)境比较好，也(yě)越来(lái)越受到个人投资(zī)者的青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资(zī)者大部分由股民转化而(ér)来(lái)，这些个人投资者也(yě)认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个股来(lái)说，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基(jī)煜(yù)研究(jiū)也补充道，个人(rén)投资(zī)者“买(mǎi)新(xīn)不买旧”的理念扎根较深(shēn)，更倾向于交易新上市的ETF，而机构(gòu)投资者对于时(shí)间成本的把控较严格，在看(kàn)准投资机会后，更倾(qīng)向于去申购(gòu)老产品。

　　近五年个人占比呈攀(pān)升(shēng)势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年(nián)数据(jù)看，个人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈现明显的(de)震(zhèn)荡攀(pān)升势头。

　　在2018年，个(gè)人在(zài)股(gǔ)票ETF产品中平均(jūn)占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有(yǒu)比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成为过去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍(réng)然(rán)超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个(gè)人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个(gè)人投资者占比较高的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资(zī)者在行(xíng)业或主题(tí)ETF产品(pǐn)中占比(bǐ)下(xià)降，但(dàn)绝对份额也是在增长的，这一数据更(gèng)代表了机构投资者对行业或主(zhǔ)题ETF的(de)认可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个(gè)人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研的过程中(zhōng)，我(wǒ)们发现大(dà)部(bù)分投资者都会将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演了资(zī)产(chǎn)组合配置中的(de)一个(gè)重(zhòng)要的(de)台阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由于近年(nián)来(lái)行(xíng)业(yè)轮动(dòng)加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较(jiào)均衡的(de)投资机会，受到资金关注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资(zī)者的风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)有所降(jiàng)低，宽基(jī)ETF会(huì)比较受欢(huān)迎；而在市场上(shàng)行时，行(xíng)业(yè)和(hé)主题异彩纷呈，机会(huì)又多上(shàng)涨空间又(yòu)大，风(fēng)险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比(bǐ)则会(huì)提(tí)升。

　　基(jī)煜(yù)研究也表示，近五年市场成交热情(qíng)的(de)提(tí)升带(dài)来(lái)了A股市场的(de)大幅发展，个人投资者(zhě)入市规模激(jī)增，而在经历(lì)了多(duō)种行情(qíng)风(fēng)格的(de)锤炼后，尤(yóu)其(qí)是(shì)操作难度较(jiào)高的2022年之(zhī)后，投资者们对(duì)于跑赢基准的难度有(yǒu)了更清晰(xī)的认知，而(ér)ETF能(néng)够有效的跟(gēn)上基准的步伐；另一(yī)方(fāng)面，近几年投资热(rè)点轮动较快，新的投(tóu)资领域带来了大量(liàng)的学习(xí)成本(běn)，而(ér)ETF的投资(zī)门槛较低，运作透明度较(jiào)高，因(yīn)而逐(zhú)步获得个人投(tóu)资者的认(rèn)可。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基煜研(yán)究分析(xī)，一是随着A股市场愈发成熟、有效性(xìng)提升(shēng)，个(gè)人(rén)投资者(zhě)对于(yú)β收(shōu)益(yì)的认(rèn)知将(jiāng)越来越深(shēn)入，近几年可以(yǐ)看到更(gèng)多投资(zī)者(zhě)会(huì)基于大势选择宽基(jī)投(tóu)资(zī)工具；另一方(fāng)面(miàn)，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主(zhǔ)线(xiàn)较为(wèi)清晰，如(rú)消(xiāo)费、新能源、医药等(děng)，因此行业主题(tí)基金(jīn)ETF更容易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提(tí)升(shēng)交易(yì)活跃度

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)

　　随着(zhe)个人占比的抬升(shēng)，股(gǔ)票(piào)ETF市场的(de)交投活跃(yuè)度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年(nián)平(píng)均(jūn)换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期(qī)来看，股票(piào)ETF市场个人占(zhàn)比超过机(jī)构，有(yǒu)利(lì)于股民转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升(shēng)交易活跃度，长远可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　国泰基(jī)金(jīn)表示，ETF的(de)个人投资者大都由股民转化(huà)而(ér)来(lái)，个人投资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且(qiě)相比个股可以更好(hǎo)地平滑风险，也(yě)能够(gòu)获得(dé)交易的(de)参与感(gǎn)，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险(xiǎn)更分散(sàn)波动(dòng)也更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可(kě)提(tí)高A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　“个人投(tóu)资者(zhě)在ETF投资上可能交(jiāo)易频率(lǜ)更高(gāo)，也更容易受(shòu)到市场消(xiāo)息的影响，这(zhè)对于我们基金(jīn)管理(lǐ)人的持续运(yùn)营和(hé)投(tóu)资者(zhě)陪伴都提(tí)出了(le)更高的要求(qiú)。”国泰(tài)基金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更(gèng)高的个人(rén)占比(bǐ)可能会(huì)带来更活跃的(de)交易，并带来更有吸引力的(de)市场。”李(lǐ)沐阳也称(chēng)。

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