衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架zhǔ)要有(yǒu)消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度(dù)放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私(sī)人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全(quán)球(qiú)定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(s维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架ī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次友好的(de)谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论(lùn)看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们是(shì)不(bù)是冒牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去(qù)年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也(yě)高度(dù)关注美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来(lái)的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其(qí)是亚洲地(dì)区的(de)油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上(shàng)期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带(dài)来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的(de)影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季(jì)的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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