大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混合(hé)来看，截(jié)至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基(jī)本为(wèi)新能(néng)源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了(le)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，已经(jīng)基(jī)本清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一(yī)季(jì)报称，在一(yī)季度(dù)的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节(jié)奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好(hǎo)地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合(hé)调(diào)整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等(děng)板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述(shù)基(jī)本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而(ér)言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式(shì)。

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