在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增长勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善期才(cái)有(yǒu)明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过(guò)一季(jì)度观(guān)察来看(kàn)，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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