衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私(sī)人(rén)库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发(fā)生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思局的许可(kě)下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述(shù)的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油(yóu)心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的(de)谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这个充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似(shì)乎经过(guò)编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一(yī)次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于(yú)近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的(de)情(qíng)绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联(lián)储利(lì)率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市(shì)场(chǎng)对美联储加息(xī)25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪(xù)主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基(jī)本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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