“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无(r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么wú)疑是2023年出口最大的看(kàn)点(diǎn)。即(jí)使考虑去年(nián)的低基(jī)数(shù)，4月的(de)出(chū)口增速也不赖(lài)，与韩国、越南(nán)等邻(lín)国形(xíng)成鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉动方面，“一(yī)带一路”国(guó)家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中(zhōng)国(guó)出(chū)口的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超(chāo)过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果今年(nián)“一(yī)带(dài)一路”出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)保持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全年的出(chū)口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的(de)数据(jù)再次验证(zhèng)，当前观察的中国的出(chū)口“不看(kàn)港口，不(bù)看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出口通胀作为传(chuán)统观(guān)察中(zhōng)国出口增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但(dàn)随着中国(guó)出(chū)口结(jié)构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐(zhú)渐下降。一方(fāng)面，由于多(duō)数“一带一(yī)路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上升(shēng)，导致港口数据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速(sù)与中国出口基本(běn)保持统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于产(chǎn)品结(jié)构差异，2023年(nián)以来两者产生(shēng)较大背离。出口结(jié)构性变(biàn)化背(bèi)景下(xià)，传统观(guān)察(chá)框架适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息(xī)的噪音和预(yù)期的(de)波动可能加大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低基(jī)数影响之(zhī)外，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的(de)高增(zēng)反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路经济(jì)带(dài)仍(réng)是我国(guó)稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出(chū)口增速(sù)暂时回落，不过(guò)整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口结构继续延续(xù)“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽车及机(jī)电(diàn)出口(kǒu)金额维持(chí)强势，增(zēng)速(sù)较3月进一步加快(kuài)部分源于去年低基数原因(yīn)，不过对(duì)同比的拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外车市(shì)较高景气度与产业链韧性仍可(kě)在一段(duàn)时间内支撑出(chū)口，而受全球(qiú)半导体(tǐ)周期影(yǐng)响(xiǎng)，集成(chéng)电(diàn)路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一(yī)路(lù)”的空间(jiān)有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济(jì)衰退的(de)拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发挥了越(yuè)来越(yuè)重要的作用，那么如何去(qù)评估这一(yī)空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈。在全球经(jīng)济和(hé)贸易放(fàng)缓的背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要来(lái)自于(yú)存量的(de)竞争(zhēng)——我们认为很有可能(néng)是抢占欧(ōu)美日韩在这(zhè)些国家的进(jìn)口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一(yī)带一路(lù)沿(yán)线10国的进口(kǒu)份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选(xuǎn)取“一带一(yī)路”沿(yán)线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个(gè)国家（约占中(zhōng)国(guó)对“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进(jìn)口(kǒu)增速(sù)情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对美(měi)欧日(rì)韩减少的进口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件(jiàn)下，“一带(dài)一(yī)路(lù)”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约(yuē)0.97r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动(dòng)我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国(guó)全年出口增速可(kě)能(néng)略(lüè)高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口增速预测，思路为在中国加(jiā)入(rù)世界贸(mào)易组织后、历次全球经济陷入(rù)衰退或是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参(cān)考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设(shè)为(wèi)美欧有(yǒu)可(kě)能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全(quán)球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别(bié)作(zuò)为悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出(chū)口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同(tóng)比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此(cǐ)，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来自于(yú)两个方(fāng)面(miàn)：数(shù)据口径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，各国自中国进口的数(shù)据和中国向各国(guó)出口的(de)数据存在差异（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时(shí)这一差异还较大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更(gèng)高，这意味着(zhe)我们基于(yú)“一带一路”国家(jiā)进(jìn)口数据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美经济(jì)陷入衰退(tuì)的(de)时点存在(zài)较大的不确定性，可能在今(jīn)年(nián)下半年、也(yě)可(kě)能在明年(nián)，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达(dá)经济体对(duì)于中国出口的拖(tuō)累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增长(zhǎng)不及(jí)预期(qī)，对外(wài)需拉动(dòng)不(bù)足。疫情二次冲(chōng)击风险对出(chū)口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)不(bù)足。

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