踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日(rì)的(de)股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨(zhǎng)的(de)一季(jì)度(dù)股(gǔ)东户数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报(bào)告(gào)期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三(sān)个(gè)出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降(一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资(zī)损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年(nián)突(tū)然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发(fā)不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意(yì)到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不(bù)变(biàn)，但到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为(wèi)代表的(de)十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北京中发(fā)助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零(líng)的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布(bù)对外(wài)投资进(jìn)展公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投(tóu)资(zī)进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值(zhí)已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会(huì)否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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