芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的(de)因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失(shī)业率(lǜ)拆(chāi)解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在(zài)减速，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失(shī)业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一(yī)比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年就(jiù)业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来计算各(gè)行业的(de)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看，知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构分化(huà)，带来(lái)的青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就(jiù)业(yè)吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出(chū)生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人(rén)口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有(yǒu)两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十(shí)年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难(nán)以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要(yào)明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每(měi)月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入(rù)就业调(diào)查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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