全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但(dàn)是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别看(kàn)好(hǎo)的(de)黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍(bào)勃·中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西(xī)方(fāng)经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激(jī)进(jìn)的(de)应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策(cè)。

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