北交所(suǒ)开市至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许多(duō)标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃蓝宝石的寓意是什么，同时，部分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年(nián蓝宝石的寓意是什么)报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双(shuāng蓝宝石的寓意是什么)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产(chǎn)业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公(gōng)募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关(guān)的(de)个股市(shì)值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的(de)投资(zī)价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特(tè)新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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