投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(junk food 可数吗，junk food是单数还是复数guān)注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易(yì)软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司(sī)是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大junk food 可数吗，junk food是单数还是复数赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其(qí)关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资(zī)金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的(de)验(yàn)证，半导体行(xíng)业(yè)一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体junk food 可数吗，junk food是单数还是复数(tǐ)仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产能扩张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业(yè)绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的(de)过去(qù)经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发(fā)展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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