金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年的(de)新高，同时(shí)也是自(zì)日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将(j一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思iāng)进一步投资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还(hái)能通过(guò)融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了(le)向这些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大(dà)变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地(dì)缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本(běn)的(de)经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能(néng)的发展(zhǎn)，也(yě)意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思监(jiān)管层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关(guān)注(zhù)资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升(shēng)股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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