公募基金一季(jì)报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金(jīn)一季报(bào)进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日(rì)，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均(jūn)实现了(le)正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利(lì)股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅(fú)加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进(jìn)行(xíng)了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行钟南山为什么被说成钟百亿业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资(zī)者可以用(yòng)很长一段时间来充分(fēn)观察公司(sī)的发展(zhǎn)，等(děng)到(dào)它们(men)用(yòng)事实证明(míng)自己的(de)成功和巨(jù)大(dà)的成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值(zhí)投资(zī)的优(yōu)势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积(jī)累的重要性可(kě)能(néng)并不(bù)显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标(biāo)的最重要(yào)保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最(zuì)大的基金，一季(jì)度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股(gǔ)票，减持(chí)中国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特(tè)别是(shì)居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率(lǜ)超预(yù)期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续(xù)关注(zhù)整个经济体(tǐ)发(fā)展状况之(zhī)外，可(kě)以将目(mù)光更多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可(kě)以(yǐ)看到很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经(jīng)营(yíng)效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年(nián)股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来(lái)将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股分别(bié)为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅钟南山为什么被说成钟百亿花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友股(gǔ)份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫(yì)情对经济的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政策落(luò)实与全(quán)球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预(yù)期(qī)改(gǎi)善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告(gào)期内(nèi)对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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