近(jìn)期市(shì)场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料(liào)显示(shì)，这(zhè)三只基(jī)金中，施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所(suǒ)有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛电动汽(qì)车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的(de)业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的关(guān)系(xì)若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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